Piața de capital din România s-a dezvoltat constant, oferind în prezent acțiuni potrivite pentru diverse profiluri de risc. Totuși, pentru cei care urmăresc randamente superioare tranzacționării clasice, opțiunile au devenit limitate după dispariția pieței de derivate de la Sibiu și stagnarea proiectului similar al Bursei de Valori București (BVB). În acest context, produsele structurate sub formă de certificate, lansate în anul 2010, au devenit principala alternativă pentru investitorii care caută mecanisme de tranzacționare mai complexe.

La BVB sunt disponibile în prezent două categorii principale: certificatele index și cele turbo. În trecut, oferta a inclus și certificate bonus sau cu capital protejat. Ambele variante actuale urmăresc prețul unui activ suport, însă modul de calcul al profitului diferă. Dacă certificatele index reflectă evoluția activului în raport de 1:1, cele turbo folosesc un mecanism de multiplicare, fiind considerabil mai volatile.

Certificatele index sunt utilizate în special pentru a obține expunere indirectă la anumite instrumente financiare. În schimb, certificatele turbo sunt destinate obținerii unor profituri accelerate, asumând însă riscuri pe măsură. Acestea sunt listate la cota bursei de către trei emitenți activi:

• Erste Group Bank AG
• SSIF BRK Financial Group
• Raiffeisen Bank International

Fiecare emitent îndeplinește și rolul de furnizor de lichiditate, asigurând astfel condițiile necesare pentru ca investitorii să poată cumpăra sau vinde rapid aceste titluri.

Funcționarea certificatelor turbo se bazează pe direcția prețului unui activ suport, care poate fi un indice, o acțiune, o valută sau mărfuri precum aurul și petrolul. Investitorii pot alege „Turbo Long” dacă mizează pe creștere sau „Turbo Short” dacă anticipează o scădere. Un element critic este „bariera”: dacă prețul activului atinge acest prag, certificatul este suspendat și ulterior închis, ceea ce poate duce la pierderea investiției.

Prețul unui astfel de instrument este stabilit transparent printr-o formulă care scade prețul de exercitare din prețul de piață al activului, rezultatul fiind ajustat cu un multiplicator și, unde este cazul, cu cursul valutar. Datorită acestui mecanism, apare efectul de levier: o variație de doar 1% a activului suport poate genera mișcări de 5%, 10% sau chiar peste 50% în valoarea certificatului. Cu cât prețul de piață este mai aproape de barieră, cu atât riscul și potențialul de câștig sunt mai mari.

Totuși, investitorii beneficiază de o protecție limitată. Riscul maxim este plafonat la suma investită inițial, deoarece valoarea unui certificat nu poate deveni negativă. De asemenea, dacă există o diferență între barieră și prețul de exercitare, investitorii pot recupera o parte din capital în situația în care emitentul lichidează poziția la un nivel favorabil.

În prezent, la Bursa de Valori București sunt active 240 de emisiuni de certificate turbo, oferind o gamă largă de opțiuni pentru diverse strategii. Investitorii pot opta pentru variante mai riscante, cu bariere apropiate de prețul curent, sau pentru variante conservatoare, cu bariere mai îndepărtate. Specialiștii recomandă începătorilor să studieze cu atenție documentația emitenților și să consulte brokerii înainte de a tranzacționa aceste instrumente complexe.

Disclaimer: Informațiile prezentate în acest articol sunt preluate din surse publice iar la redactarea textului s-a utilizat inteligența artificială. În cazul în care sesizați erori sau neconcordanțe, vă rugăm să ne scrieți la [email protected]