Piața criptomonedelor se confruntă cu o volatilitate accentuată, marcată de o scădere de aproape zece procente a Bitcoin într-o singură zi, care a adus prețul la aproximativ 80.000 de dolari, un nivel nevăzut de mulți investitori de câteva luni. Această evoluție a stârnit panică pe rețelele de socializare și a readus în discuție întrebarea dacă asistăm la o corecție normală sau la începutul unei noi „ierni cripto”. Contextul este complicat de un val de lichidări din octombrie, care a eliminat 16 miliarde de dolari din piață într-o singură zi și a slăbit structural capacitatea acesteia de a absorbi noi șocuri.

Johanna Belitz, directorul departamentului Nordic la Valour, un emitent de criptomonede, încadrează prăbușirea actuală într-un tipar istoric. Ea susține că astfel de corecții sunt recurente și fac parte din dinamica pieței cripto. Chiar și cu o penetrare instituțională în creștere, piața rămâne volatilă și sensibilă la evenimentele globale. Când un șoc macroeconomic lovește o piață deja slăbită, vânzările masive sunt accelerate. „Efectele secundare ale valului masiv de lichidări din octombrie amplifică impulsul descendent”, afirmă Belitz, care consideră că, deși nervozitatea investitorilor este un factor, situația se încadrează încă într-un ciclu normal de piață ascendentă: „dur, dar familiar”.

O perspectivă diferită este oferită de Violeta Todorova, analist senior de cercetare la Leverage Shares, care vede în această scădere o schimbare structurală. Potrivit ei, este pentru prima dată în acest ciclu când prețul Bitcoin a coborât sub prețul mediu de intrare al investitorilor americani în ETF-uri spot. Acest prag nu este doar psihologic, explică Todorova, deoarece ETF-urile spot sunt susținute fizic, iar ieșirile de capital generează o presiune reală de vânzare.

Todorova descrie o conjunctură dificilă, în care factorii macroeconomici se combină cu o industrie care abia acum învață ce înseamnă presiunea asupra investitorilor în ETF-uri. „Recenta recesiune i-a luat prin surprindere pe investitorii ETF-uri”, spune ea. „Mulți dintre acești investitori sunt acum pe pierdere.” Acest fenomen explică ieșirile masive de capital din noiembrie, care au totalizat aproximativ 2,8 miliarde de dolari. Cu toate acestea, analista subliniază că piața nu dă semnele unei crize sistemice.

Pentru Denny Morawiak, șeful Coinbase Germania, prăbușirea reflectă în principal o reducere globală a apetitului pentru risc. El identifică drept cauze reale incertitudinea din sectorul inteligenței artificiale, temerile privind o bulă tehnologică și o aversiune generală față de risc pe piețele internaționale. „Piața actuală este influențată mai mult de evoluțiile macroeconomice generale decât de o pierdere fundamentală a încrederii în activele digitale”, consideră Morawiak.

Cea mai tranșantă analiză îi aparține lui Joshua Krüger, șeful departamentului de creștere din cadrul Asociației dEURO. El atribuie prăbușirea unei cauze clare: narațiunea cu tentă politică din ultimele luni. Potrivit lui Krüger, mulți investitori au mizat pe faptul că un președinte american favorabil criptomonedelor, alături de reglementări și aprobări de ETF-uri, va stimula automat piața. „Scăderea recentă a prețurilor este deosebit de surprinzătoare pentru cei care s-au bazat pe o narațiune condusă politic”, afirmă el, adăugând că realitatea este mai complexă: „O promisiune politică nu înlocuiește gestionarea riscurilor.”

În viziunea lui Krüger, scăderea actuală nu reprezintă un verdict final asupra sectorului cripto, ci mai degrabă un semnal de alarmă. „Recesiunea este o verificare a realității”, spune el. Acesta subliniază că factorii structurali, precum infrastructura instituțională, reglementarea, deficitul și maturizarea tehnologică, rămân intacți, chiar dacă percepția pieței în acest moment este alta.

Disclaimer: Informațiile prezentate în acest articol sunt preluate din surse publice iar la redactarea textului s-a utilizat inteligența artificială. În cazul în care sesizați erori sau neconcordanțe, vă rugăm să ne scrieți la [email protected]